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中国商务部名家吴东华教企业打造爆品做龙头

吴东华指导企业打造爆品、三年打造成行业龙头、综合创新净利暴增3-5倍

 
 
 
 
 

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著名经济学家,中国波浪创新专家,,期货防爆仓唯一专家,期货波浪预测专家,牛股投资专家,企业综合创新创始人,预测欧美元趋势自2009年以来全球唯一成功者,印度专家,外贸专家,世界经济专家,提出解购论淘汰并购,提出第四驾马车整合企业。前商务部中国企业走出去研究中心顾问【2012年该机构注销】,中金智库研究员,前商务部中国国际经济合作学会经济研究员,商业见地网专栏作家,,2007年获银监会颁发优秀经济论文奖,获《经济日报》官网中经论坛1次一等奖、3次特等奖、2次优秀经济评论员中第1名、四个全面特别奖。

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吴东华:热钱流向就是外贸方向(2009年9月18日发表于《国际商报》)  

2016-12-31 08:37:30|  分类: 经济论文发表 |  标签: |举报 |字号 订阅

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热钱流向就是外贸方向(2009年9月18日发表于《国际商报》)


穆迪旗下的Economy.com的首席经济学家预测:“这场危机将最终使美国的整体经济缩减3.5%,从跨国公司到升斗小贩都感到生意从未有过的艰难。”的确,金融危机不但使日本、发展中国家、欧盟等国对美国出口量急剧下降,也为热钱流出美国带来了深远的影响,美元贬值就是热钱流出后留下的痕迹。这实际上也说明抓住热钱流进的方向,就是抓住了外贸增量市场的牛鼻子。

    如何理解美国整体经济最终缩减3.5%?这显然不是美国GDP总量缩减3.5%。笔者认为,所谓“整体经济”应该包括60多万亿美元的场外衍生品交易市场,包括美国股市、债市、期市、楼市、货币市场等,共约180万亿美元以上的总规模,按缩减3.5%计算,即缩水6.3万亿美元,至于这个过程具体完成时间目前尚无定论。笔者预测,照如此趋势,到2020年,美国GDP总量将缩小到8.5万亿美元左右,中国GDP总量会达到17万亿美元左右,是美国的两倍,但人均收入仍是美国的二分之一。由于美国商业地产3万多亿美元的还贷期限在2010~2013年全部到期,其中2万多亿美元的商业地产已经亏损,而未来仍有进一步扩大亏损面的预期;同时美国房屋止赎率已经加速上升,未来还会进一步上升;另外信用卡危机将加速美国中小银行倒闭,中小企业因此信贷无门,又会进一步导致失业率上升,消费又随之进一步下降;多因素构成恶性循环,最终令热钱流出美国。综合多项条件推测,美国经济主跌浪还要4年,而后处于低处盘整,经济呈现出L形大衰退,下跌6年、低位横盘7年,这就是笔者为2020年美国经济画出的一个全景效果图。

    从短期来看,全球热钱流向东南亚、法、德、日等国,但热钱流向法、德、日毕竟只是短期行为,这只不过是他们经济短期反弹强于美国、赤字小于美国所致。从长期来看,热钱进入东盟和中印才是主流方向,因为未来将目光瞄准东盟的不但有中日韩,还有美印澳新俄等国。这说明东盟成为全球外贸兵家必争之地,更何况中印又拥有25亿人口的消费市场和增长市场。

    虽然截至8月15日的这一周,亚洲(除日本外)股票基金遭遇8.10亿美元的赎回,但这只是国内一些经济学家用市盈率中外对比唱空中国股市导致的结果。实际上,从东南亚经济体来看,东方经济增长、西方经济衰退,决定了东方的市盈率在未来会不断下降、西方的市盈率在未来会不断上升,当前的东方市盈率比较高是不科学的,有误导作用,热钱最终还是会回到东方,从最近A股大跌700点后,日本和全球主要机构都普遍看好中国A股一事即可证明。不过从全球总资金近10万亿美元的各类基金来看,8.10亿美元的赎回几乎不具有决定性力量,完全可以忽略不计。

    全球对冲基金在金融危机前鼎盛时达到2万亿美元的规模,金融危机后的2008年则被腰斩,到今年一季度恢复为13000多亿美元,二季度为14000多亿美元,这主要得益于今年全球股市反弹,使得全球对冲基金没有斩仓的股票面值有所上升,这也是全球对冲基金从1万亿美元回升到1.4万亿美元的关键原因。

    从亚太来看,中国香港已成为亚太最大对冲基金中心。去年香港设立的对冲基金筹资15.65亿美元,而处于第二的新加坡相应为6.38亿美元。去年香港成立的对冲基金总数30只,新加坡、英国、美国分别仅有15、10、4只。从对冲基金研究(HFR)的报告披露情况来看,目前总部在亚洲的对冲基金总规模为682亿美元,其中,以亚洲为投资重心的对冲基金中,有24%现在落户在中国,比去年上升5%以上。对冲基金总部设在香港,研究部门设在内地,将全球大部分业务转移到亚洲正成为这类基金今后发展的大趋势。

    由此可见,至少还有518亿美元的对冲基金布局在中国之外的亚洲,这些资金对亚洲(除中国外)的资本市场必将带来推升作用,有利于促进亚洲(除中国外)的消费,而亚洲(除中国外)的大多数货币兑美元将全面升值,并维持一段时间。中国之所以能顺利和亚洲大多数国家建立出口贸易关系,不但得益于资本市场上升带来的强大购买力上升,还得益于货币升值带来的购买力,更得益于中日韩俄美新印澳等加入东盟使东盟因进口关税下降而带来的购买力上升。

    实际上,对冲基金1.4万亿美元的规模与全球主权基金3万多亿美元相比还很小,现在全球主权财富基金苦于投资西方失利,只好望向东方。科威特主权财富基金已首个获准进入中国股票市场,今后相信全球主权财富基金进入中国和亚洲将是大势所趋,这从中美首届战略与经济对话上中方表示以后对美方加速开放资本市场的行为就能看出。从今年初到6月5日,各国主权财富基金所完成投资的交易总额仅有100亿美元来看,投资找不到方向已成为一大障碍。而20007年和2008年的投资交易总额分别是440亿美元和580亿美元,这说明后续投资能力还很强。主权财富基金尚不足全球外汇储备总额的一半,不足全球股市总市值的十分之一,不足全球退休基金资产规模总额的六分之一,仅相当于全球银行资产总额的3%,这说明全球外汇储备转化成主权财富基金还有相当大的空间。笔者预计,未来全球资本市场、大宗商品还有一波主跌浪,主权财富基金规模总额有可能上升到4~5万亿美元的规模,但是由于投资目标国数量在缩小,这样进入亚洲的资金规模将会出现加速现象。而美国7月又加入东盟友好合作协定的行为,更使得热钱投资东盟和亚洲是全球首选,未来热钱仍会源源不断地涌进亚洲。很明显,这将有利于亚洲尤其是东盟的消费,而中印也是热钱主要流向地。

综上所述,从美国经济主跌浪还要4年来看,综合7国加入东盟,全球主权财富基金还将扩容而西方发达国家投资目的地在缩小等因素考虑,笔者认为未来4年热钱将云集东盟和中印。所以,印度和东盟将成为我国外贸发展主要方向。国内对于东盟的外贸市场仅仅理解成4亿人口的规模,并不十分正确,而应该是东盟10+6(除中国外)近20多亿人口的市场,而到东盟设厂更会获得5倍的销售效果,遗憾的是国内尚未在此方面达成共识。

                                                                       

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